日期：2025-08-29 05:55:55
《每日经济新闻》记者获悉，截至8月25日，我国ETF（交易型开放式指数基金）总规模突破5万亿元大关，又实现了一个里程碑式突破。
具体来看，股票型ETF规模达到3.46万亿元，占比68.18%，其中规模最大的宽基ETF为2.44万亿元；跨境ETF规模达到7537.23亿元，占比14.87%；另外，债券型ETF规模达到5559.03亿元，商品型ETF规模达到1532.57亿元，货币型ETF规模达到1424.70亿元。
值得一提的是，我国ETF总规模从4万亿元跨越到5万亿元，只用了短短4个月时间。回顾过往，2020年10月，我国ETF总规模首次突破1万亿元大关；2023年8月突破2万亿元，用时近3年；2024年9月突破3万亿元用时1年左右；2025年4月进一步突破4万亿元，用时约半年。
哪类产品规模增长最多？
根据Wind（万得）数据，截至8月25日，我国ETF共有1263只产品，总规模达到5.07万亿元。其中，上交所的ETF产品有733只，规模为3.67万亿元；深交所的ETF产品有530只，规模为1.39万亿元。
从发展速度来看，我国ETF市场呈现加速度发展态势：2020年10月，我国ETF总规模首次突破1万亿元大关；2023年8月突破2万亿元，用时近3年；2024年9月突破3万亿元，距离突破2万亿元用时1年左右；2025年4月突破4万亿元，用时约半年；2025年8月25日突破5万亿元，只用了短短4个月。
具体来看这5万亿元产品类型构成。股票型ETF以3.46万亿元、1007只产品占据ETF市场大半江山，规模占比达到68.18%；跨境ETF产品紧随其后，以7537.23亿元规模占比14.87%；债券型ETF凭借2025年以来快速发展，最新规模达到5559.03亿元，占比10.96%；此外，商品型ETF规模达到1532.57亿元，占比3.02%；货币型ETF规模达到1424.70亿元，占比2.81%；其他类型ETF规模达到79.13亿元，占比0.16%。
把股票型ETF拆开来看，规模最大的还是规模指数ETF，也就是业内常说的宽基ETF，目前共有344只，总规模为2.44万亿元，在全部股票型ETF中占比约七成。其次是主题指数ETF，截至8月25日，规模为6209.16亿元。行业指数ETF、策略指数ETF的最新规模则分别为2568.30亿元、1295.47亿元。
短短4个月时间，我国ETF总规模增长1.07万亿元。那么，哪类产品规模增长最多？
首先，从规模来看，股票型ETF增长最多，4个月猛增5123.73亿元，从不足3万亿元增至3.46万亿元；其次是债券型ETF，虽然最新规模仅有5559.03亿元，但近4个月新增3166.98亿元，增长势头惊人。另外，跨境ETF增加2559.70亿元，商品型ETF和其他类型ETF也各有增长。相比之下，货币型ETF在这几个月则出现缩减，由4月17日的1738.37亿元减少至1424.70亿元，缩水超300亿元。最后从增减幅来看，除去规模比较小的其他类型ETF，增幅最大的是债券型ETF，过去4个月直接翻倍，增长132.40%。另外，跨境ETF、股票型ETF、商品型ETF依次增长51.42%、17.40%和4.57%，货币型ETF同期缩水18.04%。
从跟踪指数情况来看，截至8月25日，全市场挂钩ETF规模超过千亿元的指数共有10个。其中，规模最大的是沪深300指数，挂钩ETF规模达到1.17万亿元，已经突破万亿元大关，并且2025年以来挂钩ETF规模新增将近2000亿元。
跟踪沪深300指数的ETF几乎都是各家机构的旗舰宽基产品，例如目前全市场规模最大的ETF产品——华泰柏瑞沪深300ETF，最新规模为4182.80亿元，2025年以来新增586.50亿元，近1年净流入1403.38亿元。另外，沪深300ETF易方达的规模达到2968.65亿元，逼近3000亿元大关；沪深300ETF华夏、嘉实沪深300ETF的规模也分别达到2191.06亿元、1918.14亿元。
排在挂钩ETF规模第二和第三位的指数是上证50和科创50，规模分别为1948.57亿元和1924.49亿元。其中，华夏上证50ETF以1862.98亿元规模撑起跟踪上证50ETF规模的半壁江山；华夏上证科创板50ETF、易方达上证科创板50ETF和工银上证科创板50ETF则是跟踪科创50指数的3只百亿元级基金。
除此之外，还有7个指数的跟踪ETF规模超过千亿元，包括号称“新一代宽基”的中证A500、中证500、中证1000、创业板指、SGE黄金9999、恒生科技指数和中证全指证券公司指数。
从2025年跟踪ETF规模新增情况来看，年内增加最多的前五大指数分别为沪深300指数、AAA科创债、沪做市公司债、SGE黄金9999、港股通互联网。这几个指数挂钩ETF2025年以来规模新增超过600亿元。
ETF产品规模分化显著
根据Wind数据，截至8月25日，旗下有ETF产品的持牌公募机构有55家，其中管理规模超过1000亿元的公司由2024年底的12家增加至14家，“千亿俱乐部”持续扩容。其中，华夏基金以8587.87亿元的ETF管理规模继续领跑市场。2025年以来，华夏基金的新增ETF管理规模为2006.21亿元，2024年以来更是新增4570.02亿元，增长势头迅猛。
排在第二位的是易方达基金，最新 ETF 管理规模为7946.78亿元，即将突破8000亿元大关。近3个月时间，易方达ETF管理规模新增1531.49亿元，2025年以来新增1928.37亿元，也是相当可观的增长。
排在第三到第五位的依次是华泰柏瑞基金、南方基金和嘉实基金，ETF管理规模依次为5640.99亿元、3478.07亿元和3208.36亿元。2025年以来，这3家管理人的ETF新增规模都超过800亿元。
除此之外，还有广发基金、富国基金、博时基金、国泰基金、华宝基金、华安基金、海富通基金、银华基金、汇添富基金的ETF管理规模都超过1000亿元。
从2025年以来新增规模看，华夏基金、易方达基金、南方基金和富国基金都增长超过1000亿元。
不过，也有机构的ETF管理规模2025年以来呈下降趋势，有6家机构出现下滑，包括泰康基金、西部利得基金、金鹰基金、交银施罗德基金、汇安基金、国投瑞银基金。其中，泰康基金下滑规模最大，缩水43.49亿元，最新ETF管理规模已不足百亿元。
从单只产品的角度看，截至8月25日，我国全市场规模超过1000亿元的ETF共有7只，其中上述提到的3只旗舰宽基产品——沪深300ETF占据前三位。
规模最大的华泰柏瑞沪深300ETF已突破4000亿元大关，达到4182.80亿元；第二和第三分别是沪深300ETF易方达和沪深300ETF华夏，最新规模分别为2968.65亿元和2191.06亿元。这3只产品规模合计已接近万亿元，足见头部产品的分量。
另外，还有嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF、易方达创业板ETF等产品规模超过1000亿元。
除此之外，我国全市场规模超过100亿元的ETF产品还有94只，并且这一数字还在快速增加。
从ETF规模变动来看，年内规模增加最多的依然是几只沪深300ETF产品。例如，华泰柏瑞沪深300ETF年内规模增长586.50亿元、沪深300ETF华夏增长550.98亿元，还有几只沪深300ETF规模增长也超过300亿元。
值得一提的是，2025年以来由于黄金价格飙涨，相关ETF也深受市场和投资者青睐，规模水涨船高。华安黄金ETF年内新增283.84亿元，最新规模已经逼近600亿元。此外还有多只黄金ETF也已经跻身百亿元级基金。
当然，ETF产品规模分化也十分显著。在头部产品规模突破千亿元的情况下，还有大量产品规模甚至不足亿元（324只），占比达到四分之一。其中不乏头部机构的产品，马太效应有愈演愈烈之势。
ETF生态圈未来更趋成熟
对于我国ETF总规模突破5万亿元，业内也高度关注并热议。
华夏基金对《每日经济新闻》记者表示，这几年，我国ETF总规模持续在快车道上奔驰。指数化投资作为连接投融资两端的重要纽带，已成为服务实体经济、助力居民财富管理、推动金融强国建设的战略工具。
易方达基金基金经理成曦也指出，从产品特性来看，ETF可以分散个股风险，而且费率低廉、交易灵活，既能满足机构大规模资产配置需求，也适合个人进行长期布局，越来越多投资者借助ETF开展投资。
“从市场环境来看，一方面政策在持续加大对ETF发展的支持力度，例如年初发布的《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》提出积极发展股票ETF、稳步拓展债券ETF等措施，有助于推动指数化投资规模和比例提升，吸引各类资金通过ETF投资入市；另一方面，今年市场板块热点频出，不少投资者利用ETF进行布局，进一步助推了ETF市场规模增长。”
华泰柏瑞基金指数投资部则告诉记者，4万亿元到5万亿元，这个阶段的跨越其实就是2025年ETF市场发展的一个缩影，就核心驱动因素来说：一是ETF净值大幅上涨，是主要因素；二是债券ETF规模增长，里面又有多方面因素推动，包括存款利率和债券收益率下降后，机构资金对交易性品种的客观需求、更多基金管理人参与债券型ETF开发显著扩大产品和流动性供给、信用债ETF开始纳入中登质押库等；三是从盘面可以看出主力资金在4月7日、4月8日两个交易日为对冲外部风险而大量买入ETF；四是从年初开始计算股票型ETF也有一定的自然资金净流入，尤其体现在一些行业主题ETF和港股ETF上，市场资金希望借助这类工具，高效把握今年贯穿始终的主题轮动行情。
展望这类产品的发展，成曦表示，未来ETF产品日益多元，投资生态持续完善，将吸引更多投资者选择ETF作为资产配置工具，我国ETF市场有望迎来更广阔的发展空间。一是产品投资标的将更加丰富。目前国内ETF仍以A股宽基和行业主题产品为主，未来风格因子ETF、商品ETF等产品类型开发创新空间广阔，可为投资者提供更多差异化选择；二是产品形式将不断创新。近年来，海外主动管理型ETF、特定策略型ETF等创新产品快速发展，把这些创新形式与我国市场实践相结合，有望进一步拓宽ETF发展空间；三是风险管理工具将更加完善。随着股指期货、ETF期权等衍生品工具持续丰富，ETF投资者能够更好地进行风险对冲和资产配置，ETF生态圈将更趋成熟，吸引更多投资者参与。
华泰柏瑞基金指数投资部也分析道，随着我国ETF市场产品饱和度进一步提升，主要市场参与者产品布局的“硬件”相差并没有那么大，基金公司的差异化可能更多体现在优质产品的数量和特色，以及服务能力的“软件”方面。近年来，基金公司的“质量竞争”，其一体现在基金管理人会通过做市商等机制针对规模较小、流动性较弱的产品提升其承接投资需求的能力；其二体现在基金管理人在服务方式上开展创新，通过市场动态更新、投资观点输出、择时交易建议、配置方案定制等方式为投资者提供全方位服务。
“指数基金的工具属性决定其必须与投资者需求深度绑定。指数投资坚持以投资者为中心，体现在产品创新、服务优化、成本压缩及生态建设等维度。公募基金公司要从‘产品中心’到‘场景中心’，重构投资者体验，通过低成本、透明化、精准服务，将ETF工具属性与投资者财富目标深度绑定，提升指数投资的获得感与幸福感，让ETF成为居民财富增长的基石工具。”华夏基金总结道。
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