日期：2025-08-03 06:18:29
今天医药股，在药明康德、泰格医药这些龙头股带领下，集体暴走，两个龙头股涨幅轻松突破10%。
细看新闻才知道，这次行情有三驾马车驱动：药明康德半年报净利润翻倍、恒瑞医药拿下GSK百亿订单、医保局又出扶持政策。媒体上都说这是利好突袭，但创新药之前刚涨过，现在利好来了，这算是利好突袭还是利好兑现？实际普通人很难判断。
一、散户的两难
信息越多，普通人越容易焦虑。比如持仓大涨了，会陷入要不要卖出的焦虑。持仓不涨了，会陷入要不要换仓的焦虑。赚钱了会陷入要不要止盈的焦虑，亏钱了会陷入要不要止损的焦虑。一旦陷入焦虑，就非常容易被收割，而且是来回收割。而这一切，都是因为没有能够看到真实的交易行为。
二，决定股价的力量
就拿银行股来说，2022年我通过量化系统发现一个有趣现象：虽然股价横盘震荡，但用系统量化「机构交易特征」，能够看到"机构库存"数据却持续不断，说明机构一直在积极参与这个股票。当时很多散户觉得银行股死气沉沉不值得碰，结果呢？看看现在招商银行的股价就知道答案了。
展开剩余68%这张图特别有意思。橙色柱体代表机构参与度，可以看到在2022年横盘期，机构一直在默默吃货。等散户反应过来时，股价早已一骑绝尘。这就像看魔术表演，外行盯着魔术师的手，内行却知道玄机在别处。
PS1：
上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。
如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。
反观白酒板块就更有意思了。从2023年10月开始，同样用系统量化「机构交易特征」观察，能看到"机构库存"数据突然消失，之后每次反弹都成了出货机会。那些喊着"抄底茅台"的大V们，现在估计肠子都悔青了。
说回现在的创新药行情。通过量化系统观察，其实早在6月份，"机构库存"数据就开始温和放量。当时市场还在担忧集采影响，但专业资金已经悄悄布局。这种"春江水暖鸭先知"的现象，在资本市场屡见不鲜。
现在的问题是：这波行情能走多远？我的经验是：与其猜测顶部，不如紧盯两个关键指标：
龙头股的机构参与度是否持续 板块内部分化程度（好学生和差生的差距）目前来看，药明康德这类龙头股的机构参与度依然健康。但要注意的是，随着股价上涨，必然会出现分化。就像班级里的优等生和差生，行情好的时候一起涨，调整时差距就出来了。
所以多余这种个行情，普通人还是要注意以下三点：
放弃猜顶摸底：我见过太多人因为"觉得涨多了"而错过主升浪。记住，市场永远是对的。 关注资金行为：就像打牌要看对手下注量一样，炒股要看大资金动向。那些看似平淡的横盘期，往往是布局良机。 控制情绪波动：焦虑是亏损的催化剂。建立自己的交易纪律比天天盯盘重要得多。在这个信息过载的时代，普通投资者最该做的不是收集更多消息，而是学会过滤噪音。就像我用了十年的那套量化系统，最大的价值不是预测未来，而是帮我看清当下正在发生的事实。
好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。
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